Negociação de renda fixa: uma "tempestade perfeita" para a tecnologia?

Por Mark Watters | 22 de abril de 2015.

O atual ambiente de negociação de renda fixa está criando um & lsquo; tempestade perfeita & rsquo; para tecnologia de negociação de renda fixa. O impacto combinado da regulamentação, baixas taxas de juros baixas, contínua emissão forte e liquidez fragmentada está colocando novos desafios para os comerciantes de renda fixa. A tecnologia agora está sendo procurada para fornecer muitas das respostas.

Em novembro de 2014, o ICMA publicou um relatório sobre o estado atual e a evolução futura esperada do mercado de títulos corporativos de nível de investimento europeu. Este relatório analisou a participação de 34 empresas representativas em fornecedores de intermediários / plataformas de venda, comprador, emissores e e-trading. O relatório reafirmou um consenso amplamente alcançado que, ao lado da negociação tradicional de voz / conversa, o comércio eletrônico de renda fixa aumentou e evoluiu desde 2009 e deve continuar a fazê-lo pelo menos durante os próximos anos. O mesmo relatório estimou que atualmente cerca de 40% de todas as transações de crédito de grau de investimento europeu são agora eletrônicas, embora isso ainda permaneça predominantemente para bilhetes menores. Para os índices de crédito europeus (iTraxx), cerca de 90% dos negócios são agora eletrônicos. A mesma tendência é claramente evidente nos mercados de renda fixa em todo o mundo, das Américas à Ásia-Pacífico. Em um artigo de blog recente, John Greenan encontrou mais de 80 locais onde as ofertas de renda fixa poderiam (pelo menos em teoria) agora serem transacionadas eletronicamente; um aumento acentuado desde 2009 e o número continua a crescer. Para os mercados regulados de renda fixa e derivativos de crédito, incluindo SEF & rsquo; s, o número de locais de negociação cresceu nos últimos três anos; muitos esperam que alguma consolidação siga.

Ao mesmo tempo, os negociadores continuaram a reduzir os estoques de títulos e o capital que eles arriscam para tornar os mercados em renda fixa. O regulamento tem sido um fator chave. Esses provedores tradicionais de liquidez geralmente se tornaram menos capazes de cumprir esse papel e ndash; muitos agora procuram negociar mais como agentes sem assumir posições e riscos maiores. Os mercados de títulos corporativos menos líquidos que tendem a atrair tarifas mais elevadas sob a regulamentação atual, foram os pior impactados.

Taxas baixas, emissão forte; A demanda continua por títulos.

Embora as taxas de juros permaneçam em níveis baixos, os emissores continuaram a procurar financiar-se a taxas atraentes e ndash; e com alguns títulos do governo europeu que oferecem rendimentos negativos, os investidores continuam a comprar. Este continua a ser um forte motor de emissão de novas obrigações. Desde 2011, o volume de emissão de grau de investimento denominado em euros aumentou mais de 110% - de & euro; 75 bilhões para mais de 160 mil milhões de euros. (fonte: Dealogic)

Mais dados & ndash; como usá-lo com fins lucrativos?

Ter a informação certa no momento certo é geralmente chave para a negociação rentável. Alguns exemplos:

Como encontrar o & lsquo; melhor preço & rsquo; Para um negócio de renda fixa costumava ser uma questão mais fácil de resolver antes de 2009. Para muitos, isso agora representa um desafio significativo nos mercados de renda fixa. Além disso, até 2017, a MiFID II colocará uma obrigação em investidores profissionais de renda fixa para demonstrar a melhor execução; quando eles trocam renda fixa.

Para muitos comerciantes, a prática atual geralmente equivale a um & lsquo; captura de tela & rsquo; ou mesmo a entrada manual de preços comparáveis ​​no momento de capturar um acordo em seus sistemas para demonstrar a "melhor execução" e lsquo ;. Se esta prática ineficiente é suficiente para resistir a um desafio regulatório, continua a ser mostrado.

O problema da renda fixa é que a informação de preços necessária é díspar e cada vez mais espalhada por uma variedade crescente de fontes. É necessário integrar a liquidez e o preço a partir de fontes tão diversas quanto as telas de corretores, múltiplas plataformas de negociação, s, chats, páginas web, feeds regulatórios, como TRACE, e potencialmente de fontes mais recentes, incluindo B2Scan, Projeto Neptune, Xtrakter e outros.

Então, é necessário classificar essa informação de acordo com seu valor & ndash; de preferência automaticamente e em tempo real. O preço é de uma fonte confiável, ou é útil apenas como indicação? Algumas plataformas de negociação estão começando a oferecer isso para seu próprio preço e ndash; Mas isso ainda cobre sua parte do mercado.

Para verificação cruzada, o preço de referência contínua contra spreads, benchmarks ou curvas também está sendo levado em consideração na lista de cotações a serem consideradas na negociação.

Ser capaz de agregar, classificar e classificar automaticamente todas essas informações de cotação em uma única exibição personalizada para cada instrumento que uma negociação pode fazer uma diferença significativa para a lucratividade, mesmo no curto prazo.

A atividade de negociação gera dados que são, por si só, uma valiosa inteligência de negócios: por exemplo, o histórico completo de inquéritos passados ​​e negócios de clientes pode ser usado para informar comerciantes / vendedores a quem contatar para obter o próximo negócio. Ter isso imediatamente disponível pode fazer a diferença entre ganhar ou perder o negócio. No entanto, devido às limitações de tecnologia, muitos desses dados não são atualmente rastreados e, portanto, perdidos. Aqueles que podem aproveitá-lo corretamente, obter uma vantagem sobre aqueles que don & rsquo; t.

Onde e como executar o comércio?

Enquanto a negociação de voz e conversas continuam a fornecer uma parte fundamental do arsenal do comerciante de renda fixa, a negociação eletrônica em uma crescente variedade de plataformas provavelmente se tornará mais importante com o tempo. A decisão de onde e como executar o comércio também é um fator chave na lucratividade. A liquidez disponível, o spread bid-ask, o custo de execução e quaisquer benefícios auxiliares e ndash; como a informação ou dados que recebe de volta como resultado do trade & ndash; Todos precisam ser tidos em conta na decisão de execução do comerciante.

Integração e STP: redução de erros caros e esforços desperdiçados.

O erro humano de entrar em negociações incorretamente pode levar a uma solução fracassada e, possivelmente, a multas. A falta de clareza em posições pode levar os comerciantes a assumirem riscos não intencionais de trocas comerciais. Além do esforço desperdiçado e do tempo dado à entrada e administração de comércio manual, os custos desses erros são um imposto oculto sobre a lucratividade de uma mesa de negociação. Integrando sistemas para garantir que tanta informação seja capturada automaticamente, pode beneficiar significativamente a lucratividade.

Integrar todos os fluxos de trabalho de voz, bate-papo e eletrônicos, juntamente com todas as fontes de informação que se precisa, em uma única ferramenta de negociação de renda fixa, é uma proposta atraente para um comerciante de renda fixa. Novas tecnologias começaram a oferecer as soluções que a comunidade de negociação de renda fixa agora precisa. Por exemplo, o AxeTrading, o recente vencedor do prêmio de inovação Bobsguide e PaymentEye Fintech para o melhor sistema comercial (buy-and-sell-side) está na vanguarda deste movimento. Sem dúvida, outros seguirão.

Bem-vindo ao The Perfect Storm Trading Strategy.

A busca do sistema comercial perfeito é tão antiga quanto os mercados. O que descobriu é que depois de mais de 40 anos de negociação, não há пїЅHoly GrailпїЅ de negociação. No entanto, existe uma estratégia que, se implementada com paciência, proporcionará resultados superiores: a estratégia de negociação Perfect Storm.

O arquivo pdf em anexo é minha pequena história de como eu cheguei lá. Embora a estratégia seja projetada para o comércio interdial, de alta freqüência, há uma modificação para permitir ao usuário tomar decisões de investimento de longo prazo.

Relativevalue. org The Perfect Storm Trading Strategy.

Sobre relativevalue. org.

O nome de domínio se registrou. TLD (domínio de nível superior) do nome de domínio é org e SLD (domínio de segundo nível) o comprimento é igual a 13. Está muito comprido. Um comprimento de nome de domínio de memorização humana deve ser caracteres máximos de 9, bem como de marca amigável. A escolha do nome de domínio é importante para maximizar o tráfego direcionado pelo mecanismo de pesquisa.

relativevalue. org foi criado por Richard Feit em 07/03/2014. Para mais informações sobre o assunto bruto, dê uma olhada na seção Whois.

O registro de relativavalue. org atribuído a 65.254.227.240. se você quiser ver como Servidor de Nomes, CNAME, MX, etc., veja a seção de DNS. Mais informação relativavalor. org DNS pode ser encontrada em.

Última atualização: há 1 ano.

Localização do Servidor.

O Geo IP fornece informações como latitude, longitude e ISP (Internet Service Provider) etc. Nosso serviço GeoIP encontrou onde é host relativevalue. org. Atualmente, hospedado nos Estados Unidos e seu provedor de serviços é The Endurance International Group, Inc..

Registros de DNS.

Basicamente, o DNS (Domain Name System) é um sistema que converte nomes de sites legíveis por humanos em endereços IP numéricos legíveis por computador. Exemplo, um registro indica o endereço IP que você resolverá quando você acessar o relativovalue. org no navegador.

Análise de título.

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Whois é um protocolo que é acesso a informações de registro. Você pode acessar quando o site foi registrado, quando ele expirará, quais são os detalhes de contato do site com as seguintes informações. Em poucas palavras, inclui essas informações; O domínio registrado por Domain, LLC. relativevalue. org tomado por Richard Feit em 07/03/2014 e expirará em 07/03/2019. Os servidores de nomes são; ns2.fatcow. ns1.fatcow.

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As informações do cabeçalho HTTP são uma parte do protocolo HTTP que o navegador de um usuário envia ao chamado Apache / 2 contendo os detalhes do que o navegador deseja e irá aceitar de volta do servidor web.

Sobre.

Relative Value é tudo sobre negociação bem-sucedida. Quer se trate de câmbio (divisas), ações ou futuros, o uso da estratégia e os indicadores Perfect Storm, assegurará que o comerciante desfrute de maiores entradas rentáveis.

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Os indicadores são escritos em Easylanguage e estarão disponíveis na plataforma TradeStation.

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